鉑金供需結(jié)構(gòu)性短缺持續(xù)，各領(lǐng)域?qū)＜夜苍捚噭?dòng)力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型新機(jī)遇
鉑金作為一種稀有且珍貴的貴金屬，在汽車動(dòng)力系統(tǒng)領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。憑借其優(yōu)異的催化性能和穩(wěn)定性，鉑族金屬在汽車排放控制、燃料電池技術(shù)等方面展現(xiàn)出獨(dú)特價(jià)值。為深入探討汽車動(dòng)力系統(tǒng)革命與鉑族金屬的未來發(fā)展趨勢(shì)，2025年3月11日下午，由世界鉑金投資協(xié)會(huì)主辦，新華社中國(guó)金融信息中心特別支持的“鉑金季談暨汽車動(dòng)力系統(tǒng)革命與鉑族金屬的未來”活動(dòng)在中國(guó)金融信息中心舉行。
中國(guó)工商銀行、寧波銀行、光大證券、長(zhǎng)江證券、廣發(fā)期貨、新湖期貨等金融機(jī)構(gòu)，四川成都、吉林長(zhǎng)春、江蘇鹽城、山西長(zhǎng)治、山東榮成等地駐上海辦事處，以及中國(guó)新聞社、東方網(wǎng)、金融投資報(bào)等媒體40余位代表與會(huì)并參與交流。本次活動(dòng)在新華社現(xiàn)場(chǎng)云、“中國(guó)金融信息中心”視頻號(hào)、“上海鉑金周”視頻號(hào)等平臺(tái)同步線上直播，觀看量超30萬人次。
世界鉑金投資協(xié)會(huì)亞太區(qū)總經(jīng)理鄧偉斌在致辭中表示，根據(jù)2024年第四季度《鉑金季刊》顯示，2024年全球鉑金市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺態(tài)勢(shì)，全年短缺量達(dá)31噸，遠(yuǎn)超預(yù)期，投資需求飆升77%。在投資領(lǐng)域，各地區(qū)展現(xiàn)不同亮點(diǎn)：美國(guó)市場(chǎng)受政策影響，第四季度投資需求高達(dá)11.2噸，大量鉑金流入ETF基金和交易所交割庫(kù)；中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，世界鉑金投資協(xié)會(huì)助力全球伙伴創(chuàng)新產(chǎn)品，吸引更多批發(fā)零售商加入，全年銷售實(shí)現(xiàn)20%增長(zhǎng)，至7噸；在其他國(guó)家的市場(chǎng)，協(xié)會(huì)也拓展了日本野口錢幣成為新的合作伙伴、礦業(yè)公司巴西的Bravo Mining和澳洲的Podium作為待投產(chǎn)會(huì)員加入?yún)f(xié)會(huì)。展望2025年，預(yù)計(jì)全年短缺將達(dá)到26噸，地上存量預(yù)計(jì)至25年底僅剩79噸，降至不足4個(gè)月需求量。鄧偉斌強(qiáng)調(diào)，鉑金投資吸引力不斷增強(qiáng)，一方面源于市場(chǎng)持續(xù)短缺，另一方面得益于其相較黃金的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，協(xié)會(huì)將繼續(xù)攜手各方共促鉑金市場(chǎng)發(fā)展。
世界鉑金投資協(xié)會(huì)中國(guó)市場(chǎng)研究負(fù)責(zé)人張文斌對(duì)2024年第四季度《鉑金季刊》進(jìn)行了系統(tǒng)解讀，內(nèi)容分為三個(gè)主要部分：首先，在基本面回顧中，數(shù)據(jù)顯示2024年第四季度全球鉑金市場(chǎng)供需失衡，供應(yīng)總量為60.3噸，同比增長(zhǎng)2%，其中礦山供應(yīng)47.7噸，回收供應(yīng)12.6噸。需求方面，受首飾需求增長(zhǎng)10%及投資需求大幅反彈推動(dòng)，總需求達(dá)68.3噸，同比增長(zhǎng)22%。盡管汽車行業(yè)鉑金需求下降6%，但中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，回收行業(yè)整體回暖。其次，針對(duì)投資者關(guān)切的市場(chǎng)主題，張文斌指出，自2023年以來，鉑金市場(chǎng)持續(xù)短缺，預(yù)計(jì)2025年將是連續(xù)第三年供應(yīng)不足，累計(jì)短缺量或超81噸。全球地上鉑金存量預(yù)計(jì)至2028年基本耗盡，若供應(yīng)端壓力加劇，耗盡時(shí)間可能提前。此外，美國(guó)擬對(duì)加拿大和墨西哥的關(guān)稅政策或?qū)е缕囆袠I(yè)鉑族金屬需求減少約3噸鉑金和11噸鈀金，但從長(zhǎng)期來看，燃油車市場(chǎng)的韌性可能使鉑金市場(chǎng)受益。最后，在2025年市場(chǎng)展望及協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)部分，他表示2025年鉑金市場(chǎng)預(yù)計(jì)短缺26噸，供應(yīng)量為218噸，需求量則達(dá)244噸。整體來看，鉑金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性短缺的趨勢(shì)仍在加劇，投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，市場(chǎng)交易量持續(xù)上升，表明投資者興趣正在增強(qiáng)。
在“汽車動(dòng)力系統(tǒng)革命與鉑族金屬的未來”圓桌對(duì)話中，三位行業(yè)專家從回收市場(chǎng)、報(bào)廢車管理及動(dòng)力系統(tǒng)變革等多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域深入探討了汽車行業(yè)變革對(duì)鉑族金屬市場(chǎng)的影響及其未來發(fā)展方向。
中國(guó)物資再生協(xié)會(huì)貴金屬工作委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)邊疆從回收市場(chǎng)角度分享了行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和前景預(yù)測(cè)。他表示，鉑族金屬的回收量正在持續(xù)增長(zhǎng)，主要依賴于汽車三元催化器回收。然而，當(dāng)前回收體系仍面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，特別是在社會(huì)資源回收環(huán)節(jié)，非正規(guī)渠道仍然存在。為此，協(xié)會(huì)正在推動(dòng)“三流合一”措施，例如要求會(huì)員企業(yè)為回收的三元催化器開具反向票據(jù)，雖稅點(diǎn)較高，但有助于掌握流向和渠道。此外，“以舊換新”政策已使三元催化器回收量增長(zhǎng)約20%，而正在推動(dòng)的尾氣系統(tǒng)更換政策若能順利執(zhí)行，預(yù)計(jì)將使鉑族金屬用量增加10-15%，有望部分抵消純電動(dòng)化趨勢(shì)帶來的需求下降。邊疆強(qiáng)調(diào)，中國(guó)并非鉑族金屬的主要生產(chǎn)國(guó)，因此回收再利用將在未來鉑族金屬供應(yīng)中占據(jù)越來越重要的地位。
中國(guó)物資再生協(xié)會(huì)報(bào)廢車專委會(huì)汽車部主任賀浚峰從報(bào)廢車市場(chǎng)和政策執(zhí)行等角度提供了專業(yè)見解。他指出，將來國(guó)七排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，將直接促使報(bào)廢量增加，從而提高鉑族金屬回收量。數(shù)據(jù)顯示，2024年汽車回收行業(yè)增長(zhǎng)率達(dá)70%，總回收量達(dá)850萬輛。針對(duì)地方政策執(zhí)行差異問題，賀浚峰認(rèn)為影響有限，核心在于完善回收體系，加強(qiáng)多部門聯(lián)合監(jiān)管，并通過科技手段提升回收效率。他強(qiáng)調(diào)，技術(shù)升級(jí)是規(guī)范市場(chǎng)的重要手段之一，提高技術(shù)門檻有助于遏制非法回收行為。對(duì)于以舊換新政策，他補(bǔ)充道，其不僅促進(jìn)消費(fèi)，也幫助汽車生產(chǎn)企業(yè)增強(qiáng)市場(chǎng)影響力，整體有利于行業(yè)健康發(fā)展。
行業(yè)資深專家蔣繼承從中國(guó)汽車動(dòng)力系統(tǒng)變革視角分析了鉑族金屬市場(chǎng)前景。他指出，新能源汽車普及已取得顯著進(jìn)展，根據(jù)中國(guó)乘聯(lián)會(huì)信息2024年中國(guó)新能源乘用車銷量占乘用車總銷量的百分比率47.6%；純電動(dòng)占新能源乘用車銷量的57.8%。由于純電動(dòng)車無需尾氣控制系統(tǒng)，這一趨勢(shì)將導(dǎo)致汽車行業(yè)鉑族金屬需求下降。對(duì)于國(guó)七排放法規(guī)的影響，蔣繼承持謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為在純電動(dòng)化趨勢(shì)和汽車制造商鉑族金屬節(jié)省使用的雙重壓力下，從國(guó)六B到國(guó)七的政策調(diào)整（參照歐7及歐6B排放法規(guī)相關(guān)變化）對(duì)鉑族金屬市場(chǎng)影響有限，變化幅度保守。在商用車領(lǐng)域，蔣繼承分析了不同類型車輛的電動(dòng)化趨勢(shì)。他指出，巴士純電動(dòng)化率2024年達(dá)50%左右，但各類卡車尤其是重型卡車的電動(dòng)化比例仍較低，目前市場(chǎng)仍主要分為城市短途運(yùn)輸目的使用純電動(dòng)，而對(duì)于長(zhǎng)途運(yùn)輸仍然使用內(nèi)燃機(jī)兩種應(yīng)用場(chǎng)景。對(duì)于提高回收率，他建議借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，通過法規(guī)和經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施，讓汽車制造商更多參與和探索汽車回收市場(chǎng)并支持零部件再制造。
據(jù)悉，“鉑金季談”是由世界鉑金投資協(xié)會(huì)主辦，新華社中國(guó)金融信息中心特別支持的一檔季度性行業(yè)活動(dòng)，旨在向中國(guó)市場(chǎng)解讀最新的全球鉑金供需動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)趨勢(shì)。通過搭建這一產(chǎn)業(yè)交流溝通的平臺(tái)，探討行業(yè)、社會(huì)關(guān)注的鉑族金屬市場(chǎng)發(fā)展話題，分享最佳實(shí)踐、激發(fā)創(chuàng)新思維，共同推動(dòng)中國(guó)鉑金市場(chǎng)健康、平穩(wěn)和高質(zhì)量發(fā)展。（本文來源：中國(guó)金融信息中心 陸家嘴金融網(wǎng)）
